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多项农业农村扶持改革政策正孕育 四股或立风口

来源:网络 责任编辑:天瑜

(原标题:乡村振兴战略实施元年 多项农业农村改革政策正孕育)

乡村振兴战略实施元年 多项农业农村改革政策正孕育

2018年作为乡村振兴战略的实施元年,正迎来农业农村扶持改革政策密集出台的“窗口期”。上证报记者近日采访多位三农问题权威专家获悉,农村一二三产业融合政策正加紧制定,涵盖农村土地流转、农村人口返乡创业及农村金融等多方面的其他政策也有待进一步细化后陆续出台。

“实施乡村振兴战略相当于开启了第二次农村改革。”国务院参事刘志仁昨天在接受上证报记者采访时表示,40年前,安徽小岗村拉开了中国改革开放的序幕;40年后,随着中央一号文件的出台,农村再次迎来了历史性的发展机遇。

在他看来,今年即将出台的农业农村改革政策会越来越切合实际,越来越能助推农村发展。

记者获悉,农村一二三产业融合支持政策正在加紧酝酿,重点集中在解决阻碍农村产业融合的体制机制问题,继续围绕增加农民收入、农民就业创业等方面,推进建立农村产业融合长效机制。

对此,中国农业大学经济管理学院教授李秉龙对上证报记者表示,目前产业融合过程中不同产业之间仍然存在不同的短板、一二三产业之间没有形成严谨的利益分享机制等问题。为此,国家可能在财政支持、农村金融以及相应的项目规划等方面出台相关政策以支持农村产业融合。

而在农村土地政策方面,“农村土地三权分置的改革还要继续推进,其他一些具体细节方面的政策今年可能要相继出台。”刘志仁说。

“尽管现阶段国家对农村宅基地的流转问题还比较谨慎,目前政策仅允许农村宅基地在集体组织成员之间流转,不允许在非集体组织成员之间流转,但未来宅基地在比较大范围内的流转还是可能会通过先试点再调整政策来进一步落地。”刘志仁说。

中国人民大学农业与农村发展学院教授孔祥智接受上证报记者采访时表示,很多关于农村的宏观政策已有明确规定,但对现实中尚未解决的问题,例如如何对农村宅基地和承包地进行三权分置、如何解决新型经济主体的用地问题、如何充分利用农村的闲置房屋等,还有待制订出台相应的细化政策。

至于农村人才政策方面,刘志仁结合自身调研经历透露,鼓励农民工返乡创业的相关政策近期会出台。

在他看来,农民工外出不仅接受了城市文明的熏陶,也具备了一定的现代化知识。政府如果以一定的优惠政策吸引他们返乡,有利于挖掘地方的发展潜力,推动农村现代化建设。

刘志仁表示,当下,部分80后、90后新生代农民工在城市享受不了相应的政策和待遇,回到农村没有土地,处于农村和城市的两地边缘状态,“为了改变这种现状,未来也可能会有一些政策公布。”

农村金融方面今年的政策动作也可能不小。“今后,如何让金融向乡村振兴倾斜将是一项很重要的任务。农村基础设施建设需要大量的资金,但目前农村的金融发展水平远远不够。”刘志仁告诉记者,农村和城市不一样,资金的周转周期较长,回收较慢,且有一定风险。在国外,农村的资金主要依靠合作基金、合作金融。

他认为,当前正在深化的机构和体制改革延缓了部分宏观政策的出台,如此前农村土地问题主要由国土资源部管理,农业投资则多由财政部和发改委管理,现在这些都归口到农业农村部管理。未来,随着部门调整的完成,更多的扶持政策和方案将商定启动。

北大荒:五年磨砺 潜龙欲试

北大荒 600598

研究机构:信达证券 分析师:康敬东 撰写日期:2018-04-13

业绩平稳向好,风险全面下降:2017年,公司实现营业收入29.92亿元,同比下降3.31%;实现利润总额7.63亿元,同比增长6.78%;实现归属于母公司所有者的净利润7.80亿元,同比增长6.11%。报告期末,公司资产总额76.47亿元,较上年期末下降1.23%;负债总额17.71亿元,较上年期末下降12.54%;资产负债率23.16%,较上年期末下降3个百分点。自从2012年底公司新管理层到位以来,公司财务经营形势均得到明显了转机,2013年成了公司的一个历史大底。

值得指出的是,2017年公司针对浩良河化肥分公司的停产现状计提了固定资产减值准备8,449.02万元,这既显示了公司管理层稳健的经营思路和节奏,同时也预示了公司未来业绩提升空间。

2018年战略定位和工作重点:公司在经营计划中提出2018年公司预计全年实现营业收入31.9亿元,实现利润总额7.9亿元,粮豆总产117.99亿斤,努力实现公司的质量变革、效率变革和动力变革。公司将深入推进农业供给侧结构性改革,加大基础设施投入力度,巩固提升优质粮食产能,依靠技术创新降低生产成本,依靠绿色种植提高经济效益,依靠订单农业促进粮食销售,重点解决公司面临的农产品成本“地板”上升与价格“天花板”下压的双重挤压带来的困境。同时,借助外部力量,发展混合所有制,加快推进合资合作进程,重点发展区块链农业和生物质循环农业,做好工贸建企业的转让、清算、诉讼和清欠工作,将企业改革改制后遗留的一系列问题彻底解决到位。最后是防范各类风险,加强与投资者交流。

围绕未来发展定位,扎实推进:2017年公司围绕未来的产业发展战略定位,开展了水稻适口性项目验证性研究、有机种植试验示范、水稻旱播湿管栽培技术试验、、碳基复合肥试验,并取得了较为理想的成果。我们认为,扎实推进基础性、实践性研究工作,同时坚持有机发展方向,本身就是塑造核心竞争力不可逾越的环节。能否胸怀长远,思路清晰并持之以恒直接决定了公司的长期价值。

贸易战有望成为导火索。当前世界冲突强度不断提高,非传统性战争手段和格局也日益引发世人忧虑,气象灾害往往超出了自然范畴,生物性威胁尤为突出和隐形。国内农业基础仍然极为薄弱,农业竞争力岌岌可危,自然及非自然灾害频发高发,国内市场对外洞开,农民收入压力空前。我们认为在这种局面下,北大荒的战略地位远为市场参与者所低估,特别是随着前期一些虚幻市场热点泡沫的破灭,消费等传统价值板块开始被投资者所关注,特别是美国发起的对华贸易战成为农业板块启动的导火索,我们判断贸易战才刚刚开始,必将愈演愈烈。我们一直认为贸易战对中国是一件好事,有助于解决很多长期以来无法解决的深层次问题。在农业领域,将倒逼中国重新审视国内农业政策、修复中国脆弱又至关重要的农业基础。在这种形势下,公司战略价值将有望得到更多投资者的重新定位。

盈利预测与投资评级:我们预计公司2018-2020年每股收益分别为0.47/0.49/0.58元,对应PE分别为25/24/21倍。考虑到在当前局势下公司战略价值,以及公司未来的潜在发展空间,我们维持对公司的“增持”评级。

苏垦农发:享政策红利 公司稳中有进

苏垦农发 601952

研究机构:西南证券 分析师:朱会振 撰写日期:2018-04-23

业绩总结:公司发布2017年年度报告,报告期内共实现营业收入43.2亿元,同比上升5.7%,归属于上市公司股东的净利润为5.6亿元,同比上升10.3%。

乡村振兴战略推进,财政部牵头筹建农垦产业基金,农垦改革加速进行。2018年2月1日,财政部发布公告牵头筹建中国农垦产业发展基金。农垦基金计划规模500亿元左右,首期规模100亿元。此次设立农垦产业发展基金将助力农垦企业整合垦区重要农产品的生产、加工和流通,推进资源优化配置,以发挥农垦在推进农业农村现代化和乡村振兴战略中的作用。作为粮食产业化龙头企业,公司享受政策红利,有望迎来良好的发展机遇。

土地确权逐步完成,土地流转提高公司生产规模。根据2013年1月下发的一号文件,到2018年农村土地确权工作将会全面结束,随着2018年底前江苏省农村土地确权的逐步完成,土地流转速度加快,未来公司流转土地面积的增长将带动公司生产规模提高。目前公司拥有119万亩规模化种植基地,其中流转土地播种面积约22.63万亩此外,规划流转土地面积共计137.9万亩。2017年公司流转土地平均每亩盈利50元左右,根据草根调研,成熟流转土地和规模化种植土地每亩平均盈利分别可达到200元和400元。随着公司体系内土地效率逐渐提升,公司盈利能力可提升空间巨大。

全产业链布局,产品优质,客户群体稳定。公司经营范围涵盖了种植业、米业、种业、农资和其他业务,主营业务为稻麦种植。除了种植业外,公司全产业链布局,包括产业链上游的农资供应、育种及产业链下游的稻米加工。公司拥有高品质的粮食产品,苏垦米业被列入首批“中国好粮油示范企业”,“苏垦南粳46”和“苏垦有机米”入选“中国好粮油产品”首批名录。公司客户包括百威英博啤酒、青岛啤酒等,2017年新增战略合作伙伴五粮液集团,客户群体稳定。同时公司积极布局农业服务业,有望成为新的利润增长点。

盈利预测与评级。我们预计2018-2020年EPS分别为0.63元、0.71元、0.85元,对应PE分别为19倍、17倍和14倍。考虑同行业平均PE为25倍,给予公司2018年25倍PE,目标价15.75元,维持“买入”评级。

风险提示:农产品价格或大幅波动、土地流转推进或不及预期。

隆平高科:收购联创种业携手中国化工 玉米产业布局进一步完善

隆平高科 000998

研究机构:财富证券 分析师:刘雪晴 撰写日期:2018-03-22

事件:公司公布发行股份购买资产预案,拟通过非公开发行股份的方式购买王义波、彭泽斌、陆利行等45位自然人合计持有的联创种业90%股权,发行价格为22.92元/股,标的资产价格为13.87亿元。联创种业在利润补偿期间的预测净利润数额分别为2018-2020年分别不低于1.38、1.54和1.64亿元。

同时,公司与中国化工农化拟共同出资设立先隆生物科技有限公司,经营玉米种子业务。双方将各出自5000万元,分别占合资公司股份50%。

联创种业:玉米种企的一匹黑马。联创种业成立于2005年,是专业从事农作物新品种研发、生产和销售并具有“育、繁、推一体化”的种子经营企业。公司拥有丰富的玉米种质资源和研发成果,截至2017年7月,公司自主研发通过国家和省级审定玉米新品种34个,其中通过国家审定13个、5省以上审(认)定5个;申报植物新品种保护73项,其中已获植物新品种权44项。目前公司产品主要分为三个品系:联创、中科和裕丰系列。

联创种业在品种研发和销售上具有强大的竞争优势。研发方面,公司创始人王义波是业内有名的育种专家,曾主持完成了全国第5大玉米杂交种郑单14号、第4大玉米主栽品种中科11号等品种的育成。公司一直十分注重科研的投入,历年以来的研发投入比保持在5%以上,远高于同行业上市公司。研发的高投入带动了品种的高产出,仅2017年,公司就有8个品种通过审定,其中6个品种通过国审。品种方面,公司的主推品种“联创808”、“裕丰303”和“中科玉505”凭借高产、抗性好等优势在黄淮海地区销售火爆,带动公司业绩在玉米种子行业整体低迷的背景下实现逆势增长,2015-2017年实现净利润分别为0.17、0.53和1.22亿元。随着2018年玉米种子行业的整体回暖,我们预计公司2018年的玉米销量仍将维持较高的增速。营销方面,公司具有专业的销售团队,营销网络遍及全国21个省(市、区),通过渠道的不断下沉和渠道利润的提升,公司新品种在黄淮海玉米主产区具有较强的竞争优势。

携手中国化工农化成立子公司,玉米研发及技术创新再上台阶。中国化工农化作为中国化工集团的全资子公司,是全球第一大农药、第三大种子公司。其子公司先正达拥有丰富的种质资源、雄厚的研发实力和全球领先的育种技术。双方成立合资公司意在整合双方优势资源,开展中国境内玉米种子业务的研发、生产、销售。我们认为此举不仅有助于以提升隆平在玉米种业的研发和创新能力,增强玉米市场竞争力,也有助于推动国内玉米生物技术的升级和未来市场的整合,推动中国玉米产业的升级换代。

全球种企战略布局稳步推进。中信入驻后,公司确立了“内生发展+外延并购”的发展战略,近几年外延扩展动作频繁。国内方面,公司先后收购广西恒茂、湖北惠民、湖南金稻以及河北巡天、三瑞农科等公司股权,并投资设立粳稻投资公司、南方粳稻研究院,公司的产品种类及区域布局都在进一步完善。国际方面,公司参与收购陶氏巴西杂交玉米种子业务,玉米种子尤其是转基因玉米方面的竞争力增强。此次收购国内玉米种企联创种业并与中国化工农化成立合资公司,不仅有助于公司快速拓展其在国内玉米种子行业的布局,提升市场占有率,同时也利于提高双方在种质资源、研发平台和渠道销售等方面的协同作用,帮助公司实现“水稻+玉米”双主业的优势布局,创造可持续的盈利能力。

水稻、玉米双格局逐步形成。作为杂交水稻的龙头,公司的研发实力和品种储备都稳居行业前列,国内杂交水稻的市场份额随着优势新品种的放量而持续提升。同时,水稻业务的海外市场布局也在稳步推进,未来随着公司在东南亚、南亚市场竞争力的提升及相关政策的落地,公司杂交水稻的海外业务也将有质的突破。玉米方面,玉米是全球第一大粮食作物,玉米杂交种子也是我国商品化率最高、市场份额最大的农作物种子,其市场规模是杂交水稻种子的1.5倍以上,因此玉米种子的发展和竞争力是决定企业能否成为全国乃至全球性种企的重要条件。由于我国玉米种业面临起步晚、研发能力弱、品种老化等困境,因此实现玉米品种的改良和产业的升级换代是提高玉米市场竞争力的重要手段。目前国内种业集中度还有待提升,而具备丰富种质资源、强大的研发优势和品种的企业将率先占领市场的制高点。隆平高科在自有玉米研发技术和品种储备的基础上,相继收购、整合玉米相关的种质资源,进一步完善、提升了其在玉米产业的布局和竞争力。随着公司玉米种质资源的梳理完成和已有资源整合的协同效应,我们预计未来3-5年公司玉米种子的产品储备将不断丰富,玉米市场的竞争力也将得到极大的提升。

盈利预测和投资评级。目前公司外延并购取得突破性进展,国际化发展的战略正在稳步推进。不考虑此次收购,我们预计公司2017-2018年净利润分别为8.18、11.58亿元,EPS分别为0.65、0.92元,目前股价对应PE为38.5倍、27.3倍。公司2018年33-35倍PE,6-12个月合理区间为30.6-32.2元,维持对公司的“推荐”评级。

新洋丰:肥料销量逆势增长 成本优势助推盈利改善

新洋丰 000902

研究机构:信达证券 分析师:郭荆璞,李皓 撰写日期:2018-04-09

肥料量价齐升,公司盈利能力改善。公司主营磷复肥及新型肥料业务,具备高浓度磷复肥800万吨/年和320万吨/年低品位矿洗选能力,同时配套硫酸280万吨/年、合成氨15万吨/年、硫酸钾15万吨/年、硝酸15万吨/年产能,是复合肥行业前三甲中唯一实现从基础原材料到终端产品完整产业链布局的企业。2017年公司三大产品磷肥、常规复合肥和新型复合肥营收分别同比增长33.56%、8.90%和46.38%至21.15、47.07和10.50亿元。公司整体磷复肥销量同比增长10.93%至491.82万吨,特别是新型肥料,受益推广力度增加,销量大幅增长。价格方面,原材料磷矿石、尿素、氯化钾等价格上涨带动公司磷肥及复合肥价格提升,公司一体化产业链布局及降本增效有效抵抗了原材料价格波动的影响,毛利率同比增长2.65个百分点至18.78%。2017年,公司加大营销和技术推广,销售费用率和管理费用率分别同比增长1.6pct和0.46pct至5.62和3.41%。

营销渠道粘性增强,技术国际化实现突破。2017年,公司与国内顶级营销咨询公司合作,形成包括“1店2户3会”终端活跃模式等多种模式在内的高效营销管理模式;在云南红河迈出建设自有渠道体系的第一步;在咸阳运行公司化运作和直营模式效果显着;在东北与中石油合作,将公司产品与中石油加油站网络结合,开辟第三渠道;并在全国各地召开十余场大型促销会,是史上最多的一年。2017年,公司与特肥龙头德国康朴专家公司战略合作,通过本地化生产,有效优化终端市场产品结构,同时,通过与对方在在技术研发产品营销上的交流,提升公司对稳定性肥料技术的研发与改进,形成独有的技术核心研创力。截至今年2月,相关生产设备及物料已正式投产并达产,首批订单已发货。

复合肥行业现底部回升迹象。16-17年,复合肥下游农作物价格低迷,农民购肥意愿不强,同时环保核查对中小型复合肥企业生产产生较大影响,2017年,磷复肥协会统计范围内复合肥生产3396.8万吨(实物量),同比下滑10%,幅度为近年来最大,行业中小产能加速淘汰。目前,玉米价格修复,其他农产品价格企稳,对行业产生积极影响。价格方面,复合肥价格基本与基础肥料价格涨跌趋势相同,而且存在一定的滞后期,随着单质肥价格上涨,复合肥性价比优势得以体现,产品价格上涨,行业现底部回升迹象。

现代农业板块实现跨越发展。2017年公司现代农业板块实现营收2057.64万元,同比增长18倍,继2016年转型现代农业业务以来,继续跨越式发展。现代农业板块公司重点布局优质农产品(果、蔬、牛羊肉)种植到销售全产业链和农业设施、装备领域。种植端:洛川果业探索“政府+公司+合作社+农户”的果园托管模式,获得“2017年中国果业服务商十大品牌企业”称号,设立雷波新洋丰果业自建脐橙种植基地,已完成千亩规模果园的土地平整、基本建设和树苗订购;销售端:设立新洋丰沛瑞在全国建立七个销售大区,迅速形成品牌农产品营销网络。此外,公司在澳洲牧场所饲养的牛羊陆续出栏;江苏绿港在设施蔬菜PPP项目方面取得实质性进展。

盈利预测及评级:我们预计公司2018~2020年营业收入分别达到99.24亿元、113.66亿元和131.17亿元,归属母公司的净利润分别为8.17亿元、9.78亿元和11.89亿元,2018-2020年摊薄的EPS分别达到0.63元、0.75元和0.91元,对应2018年04月04日收盘价(9.72元/股)的动态PE分别为16倍、13倍和11倍,维持“买入”评级。

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